助力穩(wěn)增長 金融工具發(fā)力基建投資

日前召開的中央經濟工作會議再次強調“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”的總基調。同時也指出，當前我國經濟恢復的基礎尚不牢固，須用好用足金融工具箱，有效應對風險挑戰(zhàn)，護航中國經濟大船。

全國稅務系統(tǒng)合計辦理新增減稅降費及退稅緩稅緩費超3.7萬億元；全年6400億元中央預算內投資全部下達完畢，項目開工率達近5年最高水平；已發(fā)行專項債券的項目開工率達95%……今年以來，我國先后出臺實施了一系列擴大有效需求，促進結構優(yōu)化的金融措施。

6月29日國務院常務會議首次提出的政策性開發(fā)性金融工具是支持重大項目建設的創(chuàng)新手段，也是我國當前形勢下促進基礎設施投資的重要舉措。半年來，政策性開發(fā)性金融工具從設立到運作，再到翻倍額度、擴大支持領域，顯示出支持項目建設的“快速度”。

政策性開發(fā)性金融工具重點投向三類項目：一是中央財經委員會第十一次會議明確的五大基礎設施重點領域。二是重大科技創(chuàng)新等領域。三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。

與日俱進 政策性開發(fā)性金融工具助推基建

6月29日，國務院常務會議首次提出“確定政策性、開發(fā)性金融工具支持重大項目建設舉措”，并決定初始額度為3000億元。

7月，國開行和農發(fā)行分別成立基礎設施基金有限公司，并完成首批資本金投放。

8月24日召開的國務院常務會議指出，在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度。

8月31日召開的國務院常務會議進一步擴大政策性開發(fā)性金融工具支持領域，將老舊小區(qū)改造、省級高速公路等納入，盡可能吸引民間投資。

11月15日，國家發(fā)改委舉行11月份新聞發(fā)布會。會上透露，目前7399億金融工具資金已全部投放完畢，支持的項目大部分已開工建設，正在加快形成實物工作量。

全面加強基礎設施建設、加快重點項目落地，要有充分的資金保障。近年來，重大項目建設面臨資本金來源不足或階段性到位難的問題。部分重大項目融資需求規(guī)模大、建設周期長、回收期限長，民間資本直接參與難度較高，迫切需要進一步優(yōu)化金融服務，創(chuàng)新金融工具，為重大項目建設提供用途靈活、期限長、成本低的資金。有鑒于此，3000億元政策性、開發(fā)性金融工具推出。隨后，國開行、農發(fā)行迅速分別成立基礎設施基金，這有助于快速形成資本金供給，為商業(yè)銀行信貸資金跟進提供了條件，并能撬動更大規(guī)模的社會資金參與其中，為穩(wěn)增長政策落地提供了有力支撐。

緊接著，以市場化方式用好政策性、開發(fā)性金融工具，促進政策性、開發(fā)性金融工具落地顯效、助力項目開工建設形成實物工作量，還須在資金使用、風險防范和配套資金等方面做好相關工作。一方面，要確保項目投資方向符合政策性、開發(fā)性金融工具導向；另一方面，要結合項目特點和實際情況，做好基金運營、投后管理等，并及時提供重點項目配套貸款支持。另外，力爭讓更多符合條件的項目納入備選清單，為加快形成基礎設施建設實物工作量，助力穩(wěn)定宏觀經濟大盤作出貢獻。

多元擴容 基礎設施REITs發(fā)展駛入快車道

REITs是國家重點發(fā)展的金融工具。我國的REITs在試點之初，就與基礎設施建設相結合。

今年以來，基礎設施REITs相關政策支持力度持續(xù)加大，市場規(guī)模不斷擴容，資產類型日益豐富，各方參與積極性提升。截至11月底，我國基礎設施REITs市場已經上市了22只產品，發(fā)行規(guī)模超750億元。

早在3月，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布《關于進一步做好社會資本投融資合作對接有關工作的通知》提出，推動更多符合條件的存量項目發(fā)行基礎設施REITs。

保障性租賃住房REITs試點正式起航。5月，證監(jiān)會辦公廳、國家發(fā)改委辦公廳聯合發(fā)布《關于規(guī)范做好保障性租賃住房試點發(fā)行基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）有關工作的通知》，加快推動保租房REITs發(fā)展。

7月，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）新購入項目申報推薦有關工作的通知，明確要合理簡化新購入項目申報要求，完善新購入項目申報推薦程序，切實保障新購入項目質量。

8月，證監(jiān)會宣布加快推進公募基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行的十條措施。首批3只保障性租賃住房REITs在滬深證券交易所同步上市交易。

12月，華夏中國交建高速公路REIT發(fā)布公告，中交資本控股有限公司作為基金發(fā)起人中國交通建設股份有限公司的全資子公司，基金原始權益人之一致行動人，計劃自12月6日起6個月內，通過競價交易方式增持基金份額。這也是現有公募REITs產品首次出現大股東增持。

另外，各地亦相繼出臺利好政策，加快推進基礎設施REITs發(fā)展。江蘇鼓勵在更廣領域開展創(chuàng)新探索，對于回收資金再投資符合條件的新項目，積極支持申請中央預算內投資補助資金；上海提出推動更多符合條件的存量基礎設施項目發(fā)行REITs，遴選保障性租賃住房項目等開展REITs試點，支持盤活存量資金用于新建項目；廣東加快開展基礎設施REITs試點，支持地方國有企業(yè)、其他類型所有制企業(yè)開展基礎設施資產常態(tài)化梳理盤點，推動符合條件的資產采用REITs、PPP和其它方式進行盤活……

我國基礎設施REITs市場的發(fā)展速度較快，存量資產豐富，預計未來市場還有很大的發(fā)展空間，有望進一步擴容。但總體而言，我國基礎設施REITs尚處于發(fā)展初級階段，市場機制有待進一步完善，基礎設施REITs稅收政策體系還未構建成熟。

REITs市場建設涉及方方面面，是一項系統(tǒng)工程。要其健康發(fā)展，需加強頂層設計、堅持系統(tǒng)觀念、嚴把資產質量關、完善法規(guī)制度研究推動專門立法、強化事中事后監(jiān)管。

 

（文章摘自建筑時報 記者：胡婧琛）